Pěstitelé slunečních hodin nebo Indiva: Který je lepší nákup?

Na začátku května jsem to řekl Pěstitelé slunečních hodin (NASDAQ: SNDL ) nebyla nejlepší konopná populace ke koupi se sídlem v Albertě. Spíše než nakupovat akcie SNDL jsem navrhl, aby investoři zvážili Příliv (OTCMKTS: HITID ) namísto.

zásoby marihuany Ruce jemně držte bohatou půdu pro jeho rostliny marihuanyZdroj: Jetacom Autofocus / Shutterstock.com

Bohužel, novinka, kterou jsem při psaní své přehlédl Květnový komentář mohl změnit moje vnímání slunečních hodin.

Jak se ptáte?





Opomněl jsem zvážit únorové investiční a úvěrové ujednání společnosti s Londýnem v Ontariu Indiva Ltd. (OTCMKTS: NDVAF ). Sluneční hodiny koupil 25 milionů Indiva sdílí za 44 centů CAD za investici 11 milionů CAD do této dohody. Zároveň půjčila Indivě 11 milionů CAD za 9% úrok. Splatnost půjčky je 23. února 2024.

Za sluneční hodiny získává 18,45% Indivy a téměř 1 milion CAD v ročních splátkách úroků. Pro společnost Indiva získává expanzní kapitál, aby mohla rozvíjet svoji silnou řadu potravin, předvalků, květin a tobolek.Je to výhra / výhra.



To spolu se zprávami z 5. května Sluneční hodiny by kupovaly Inner Spirit Holdings (OTCMKTS: INSHF ) za 131 milionů CAD (108,5 milionů USD) v hotovosti a akciích, přemýšlel jsem, jestli sluneční hodiny nakonec nejsou dobrý nákup.

Zatímco jsem prodáván na jedlých potravinách Indivy, mohl jsem si dát svůj dort a sníst ho také nákupem slunečních hodin, což by mi poskytlo nepřímý kus Indivy.

Měli by investoři kupovat sluneční hodiny nebo Indivu? Zvažuji obě strany argumentu.



Rozšíření skladu a maloobchodu SNDL

Sundial zaplatil 30 centů CAD v hotovosti a vydal 0,0835 svých akcií za každou akcii Inner Spirit. To je ekvivalent 39 centů CAD, což je 63% prémie k uzavírací ceně den před jejím oznámením v květnu.

Inner Spirit provozuje 86 obchodů s konopím po celé Kanadě pod značkou Spiritleaf. Plánuje otevřít více než 30 obchodů do roku 2021. Do konce roku bude mít prodejny v šesti kanadských provinciích, včetně Alberty, Britské Kolumbie, Saskatchewan, Manitoby, Ontaria a Newfoundlandu a Labradoru.

Tam, kde žiji v Novém Skotsku, je maloobchod s konopím řízen výhradně provinční vládou. Zatímco v Newfoundlandu vláda šla s hybridním systémem, kde Newfoundland a Labrador Liquor Corp. (NLC), provinční korporační korporace, ovládají dodávka a distribuce konopí v provincii. Reguluje také soukromé společnosti, které získaly licence na maloobchodní prodej konopí v provincii.

NLC nedávno odhalilo některé z soukromí prodejci nově schváleno k prodeji konopí. Plánuje zvýšit počet obchodů v určitých komunitách, kde poptávka odůvodňuje další expanzi. Spiritleaf má v současné době tři obchody v Newfoundlandu.

Růst prodeje společnosti Spiritleaf

Zajímavé je, že Spiritleaf se vyvinul franšízový obchodní model zaměřený na aktiva které se rozšíří mnohem rychleji as nižšími požadavky na kapitálové investice. Její obchody prodávají mnoho z nejlepších kanadských značek konopí.

V roce 2020 měl Spiritleaf roční systémový maloobchodní prodej 105,3 milionu CAD, oproti 29,4 milionu CAD v předchozím roce. Po odečtení tržeb ze svých franšízových obchodů vygeneroval v roce 2020 26,8 milionu CAD, oproti 7,8 milionu CAD v roce 2019.

To skončilo rokem 2020 s 13 firemními obchody a 55 franšízovými obchody. Do konce března měla otevřeno 18 podnikových obchodů a osm nevyřízených, přičemž 63 franšízových obchodů je otevřených a dalších 27 čeká na vyřízení 116.

Na základě celosystémového prodeje vygeneroval průměrný obchod v roce 2020 1,55 milionu CAD (105,3 milionu CAD děleno 68 obchody). Pravděpodobně je vyšší, protože číslo používám na konci roku. Pokud vezmu čísla na začátku a na konci roku 2020, dostanu 1,91 milionu CAD za obchod.

Pokud jde o program členských výhod Spiritleaf, od prosince 2019 do března 2021 získal 230 000 členů. I to je působivé.

Na základě upraveného EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, amortizací a amortizací) ve výši 3,4 milionu CAD (2,8 milionu USD) v roce 2020 Sundial platí 39x upravený EBITDA za Inner Spirit.

Do konce roku 2021 by mě nepřekvapilo, kdyby se tento násobek snížil na polovinu, protože Spiritleaf generuje větší výnosy a větší ziskovost mimo GAAP.

A co Indiva?

Mezi jejími čokoládami Bhang a Wana gummies poživatinami - má Kanadská výrobní a distribuční práva - Indiva ano 46% trhu s poživatinami v Kanadě. To musí něco stát.

Sundial zaplatil 44 centů za akcii za svůj 18,45% podíl v Indivě, takže je v současné době zlomový. Na základě své únorové investice byla Indiva oceněna na 60 milionů CAD (49,7 milionů USD). Indiva upravila EBITDA v roce 2020 o -4,5 milionu CAD (2,8 milionu USD). Než si vyděláte peníze, musí jít různými způsoby.

Indiva i Sundial mají své klady a zápory.

jaké zásoby si mám zítra koupit

Nejsem si jistý, zda sluneční hodiny platící téměř 40x upravenou EBITDA byly dobrým krokem. Jistě, nyní je největším soukromým maloobchodním prodejcem konopí v Kanadě, ale jelikož se několik provincií odhlásilo ze soukromého vlastnictví, jeho možnosti rozšíření se v určitém okamžiku začnou zmenšovat.

Pokud jde o Indivu, získání kanadských práv do Wany bylo skvělé. Kanada má však relativně malý domácí trh s konopím pro dospělé. Majitelé Wana v USA mají mnohem větší příležitost. Kanada pro ně byla pravděpodobně dodatečným nápadem.

Zajímavější o SNDL Stock

Zatímco mě Sundial více zajímá než před měsícem, budu se muset trochu více zabývat jeho podnikáním, než se stanu konvertitem. Pokud jde o Indivu, mám rád její značku. Myslím, že na kanadském trhu to bude trvat daleko.

V tomto okamžiku, kdybych vsadil spekulativně, navzdory ztrátě peněz, zvolil bych Indivu. Pokud se to změní, budete vědět jako první.

V den zveřejnění Will Ashworth neměla (přímo ani nepřímo) žádné pozice v cenných papírech uvedených v tomto článku. Názory vyjádřené v tomto článku jsou názory autora, s výhradou InvestorPlace.com Pokyny pro publikování .

Will Ashworth psal o investicích na plný úvazek od roku 2008. Mezi publikace, kde se objevil, patří InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger a několik dalších v USA i Kanadě. Rád se věnuje zejména vytváření modelových portfolií, která obstojí ve zkoušce času. Žije v Halifaxu v Novém Skotsku. V době psaní tohoto článku Will Ashworth nezastával pozici v žádném z výše uvedených cenných papírů.