Jak investovat na akciovém trhu: Pochopení psychologie investorů

Instruktoři na akciových trzích často radí novým obchodníkům, aby nakupovali nízko, vysoko prodávali. Jak však většina pozorovatelů ví, vysoké ceny mají tendenci vést k většímu nákupu. Naopak nízké ceny akcií mají sklon spíše odradit, než přilákat kupující. Tyto vzorce pravděpodobně lépe vysvětlí spíše odborník na psychologii než na finance, protože mnoho z těchto rozhodnutí řídí emoce.

Dlouhodobý úspěch jako investora znamená uznání a pochopení vzorců. Pokud však člověk hledá konkrétní atributy a využívá strategie ochrany, mohou investoři přijímat rozhodnutí o nákupu a prodeji, která mohou uspokojit jak lidskou psychologii člověka, tak i potřebu dosahovat pozitivních výnosů.

Investoři se jen zřídka řídí radami typu „Nakupujte nízko, Prodávejte vysoko“

Buďme upřímní. Většina investorů ví, jak nakupovat s nízkým a vysokým prodejem. Víme, že nalezení levných akcií obvykle zahrnuje nalezení vlastního kapitálu s poměrem nízkých cen k výnosům (PE) blízkým jednociferným číslům a tempem růstu, které je alespoň v blízkosti dvouciferných hodnot.





nejlepší covid akcie koupit hned

Můžeme se také obrátit na mentory, jako je Warren Buffett. Investorům nebude poskytovat informace o svých nákupech a prodejích v reálném čase. Po této skutečnosti však vysvětluje mnoho svých rozhodnutí. Také nám zanechává nezapomenutelné citáty o investování do hodnoty. Jedna citace shrnuje nákup nízké, prodej vysoké myšlení:

Jednoduše se pokoušíme mít strach, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtiví, jen když se ostatní bojí.



Navzdory našim obrovským zdrojům většina investorů tyto znalosti neuplatňuje. Pokračují v nabízení ceny Amazonka (NASDAQ: AMZN ) a Netflix (NASDAQ: NFLX ) vyšší navzdory poměrům PE, které přesahují 150. Vykazují také malý zájem o Brod (NYSE: F ) navzdory poměru PE kolem šesti.

Sledujte akciové průměry

Spravedlivě by tyto rozdíly mohly být na povrchu ospravedlněny. Akcie AMZN se za posledních 12 měsíců zdvojnásobily. Akcie společnosti Ford poklesly ve stejném období téměř o 10%. Takové chování akcií vytváří silnou, ale nebezpečnou psychologickou motivaci pro investory nakupovat vysoko a nízko prodávat.

Mnoho jinak talentovaných investorů se po těchto emocích rozpadlo. Vědí to investoři jako Buffett, u nichž se zdá, že nakupují nízko a vysoko. Vydělávají ještě více peněz, když silné emoce založené na strachu motivují investory, aby mu prodali za nízké ceny. Pan Buffett pěkně profituje, když negativní emoce ustoupí a akcie obnoví svůj pohyb výše.



Jak řekl investor John Bogle: Návrat k průměru je železným pravidlem finančních trhů.

kdy je nejdelší den roku 2019

I přes krátkodobé a střednědobé trendy by investoři měli očekávat, že k takovému obratu nakonec dojde. Zatímco předpovídání načasování je i nadále obtížné, investoři mohou použít strategie ke zmírnění nebezpečí jak jejich drahých, tak jejich podhodnocených pozic.

U drahých akcií by takový přístup mohl fungovat u investora, který ví, že akcie, které vlastní, se staly nadhodnocenými, ale nechtějí prodávat, protože se stále pohybují výše.

Porozumění slovu „klade“

Například možná investor, který koupil 100 akcií akcií XYZ za 200 $ za akcii. Pokud se tento obchodník obával krachu v příštích třech měsících, může si pojistit svou pozici 20 000 $. Toto pojištění přichází ve formě dlouhého putu.

Investice dávají investorovi právo prodat za dané období fixní množství akcií (100 akcií za prodejní opci) v určité výši (tzv. Realizační cena). Pokud se tento investor rozhodne pojistit si svoji pozici v příštích třech měsících a takový put se obchoduje za 10 $ za opci, může pojistit 100 akcií za cenu $ 200 za akcii za 1 000 $.

Pokud akcie zůstanou po celou dobu nad 200 $ za akcii, opce se stane bezcennou a investor utrpí ztrátu 1 000 $ na prodejní opci. Pokud by došlo k obávané krachu, může investor uplatnit opci a stále prodat svou pozici v XYZ za 200 $ za akcii.

V takovém případě tato osoba vsadí 19 000 $ (20 000 $ za akcii minus náklady na opci 1 000 $). Bez této možnosti by prodej akcií vykompenzoval pouze aktuální cenu krát 100 akcií bez ohledu na to, jak pád akcie klesá.

Také pokud ke ztrátě dojde dostatečně před datem vypršení platnosti, mohl by investor prodat opci sám s prémií a možná zisk z klesající ceny akcií. Ať tak či onak, vlastnictví opce výrazně snižuje ztráty.

Co hledat u levných akcií

Ochrana pozice pro levně nakoupenou akci by fungovala jinak. Nejprve se podívejte na dlouhodobý růst zisku. V průběhu času růst zisku buď vynutí poměr PE nižší, nebo akcie vyšší.

teri pólo a jodie foster vypadají podobně

V takovém scénáři má cena akcií tendenci ve většině případů růst. V případě akcie F poměr PE na šest snižuje pravděpodobnost pádu akcie. Šest PE je ve skutečnosti pod dlouhodobým průměrem akcií F a S&P 500 jako celek. Jakékoli zvýšení čistého příjmu by proto pravděpodobně posílilo akcie výše.

Druhá možnost by zahrnovala dividendy. Vraťme se zpět k Fordu, akcie F vyplácejí dividendový výnos ve výši přibližně 6% v době psaní tohoto článku. Mírný růst zisku v příštích dvou letech nemusí kupce přivést k akciím.

nejlepší indexové podílové fondy pro rok 2017

Šestiprocentní výnos však investorovi poskytne návratnost, zatímco čeká na dlouhodobé zlepšení růstu zisku. Obě strategie přinášejí investorům návratnost, a to i v případě, že návratnost akcií k průměru zůstane roky.

Závěrečné myšlenky o nízkém nákupu, vysokém prodeji

Díky obchodním strategiím může být nízký nákup a vysoký prodej výnosný i psychologicky přijatelný. Psychologie člověka je hybnou silou zásob. Takové emoce často posouvají drahé akcie výše a levné akcie dolů. Zatímco historie nám říká, že v určitém okamžiku dojde k návratu k průměru, takový krok může být vzdálený roky.

Dlouhé puty však mohou chránit před poklesem ceny drahé akcie. Naproti tomu nízké poměry PE a dividendy ve společnostech s růstovým potenciálem zvyšují pravděpodobnost návratnosti podhodnocených akcií i na trzích s nízkým trhem. Když si uvědomíme emoce a zvýšíme způsoby, jak lze profitovat, mohou investoři snadněji následovat tuto jednoduchou, ale obtížnou radu na akciovém trhu.

V době psaní tohoto článku Will Healy nedržel pozici v žádné z výše uvedených akcií. Můžeš sledujte Will na Twitteru na @HealyWriting.