Akcie AMC zde stále vypadají podhodnoceně, navzdory možnému zvýšení podílu

AMC Entertainment (NYSE: AMC ) je podhodnocený, přestože za poslední rok vzrostl o 282% a navzdory nedávným obavám z emise akcií. Navíc, i když meziročně akcie AMC vzrostly k 16. dubnu o 340%, stále stojí za to podstatně více. V pátek 16. dubna se akcie uzavřely na 9,33 USD.

Zdroj: Sundry Photography / Shutterstock.com

napsal jsem minulý měsíc měla akcie hodnotu nejméně 13,44 USD na akcii na základě dvou různých metod oceňování řetězce kin. Tato analýza stále stojí, i když nyní věřím, že akcie AMC mají hodnotu 13,84 USD, což je o 48% více.

Prodej a ocenění

Tato analýza je například založena na vlastní prognóze společnosti, kterou poskytli na straně S-7 jejich prospektu z 25. ledna 2021. V tomto podání společnost předpověděla, že Q1 vykáže 10% své pre-Covid účasti, 15% ve 2. čtvrtletí, 65% ve 3. čtvrtletí a 90% ve 4. čtvrtletí.





Na základě těchto prodejů a 1,5násobného násobku ceny k prodeji pro rok 2021 a 0,86 pro rok 2022 jsem odhadl, že akcie AMC mají hodnotu 9,08 USD. I kdybych pro rok 2022 použil poměr 1,0, cena by vzrostla na 9,88 USD za akcii, což je o 5,9% více než dnešní cena 9,33 USD za akcii.

kde si mohu koupit hru o trůny oreos
4-16-21 - AMC Stock - Model ceny a prodeje
Klikněte pro zvětšení Zdroj: Mark R. Hake, CFA

Tyto výpočty můžete vidět v tabulce vpravo. Ukazuje, že průměrný odhad se podle vlastních prognóz společnosti pohybuje mezi 8,35 USD na akcii a 11,41 USD. Střed je 9,88 USD za akcii.



Druhou metodou, kterou jsem použil, byl model volného peněžního toku (FCF). Odhadl jsem jeho FCF v letošním a příštím roce a použil 3% výnos FCF, abych odvodil odhadovanou cenu. Výsledkem je odhadovaná cena 17,81 USD za akcii, což je o 91% více než dnešní cena.

4-16-21 - AMC skladem - model FCF
Klikněte pro zvětšení Zdroj: Mark R. Hake, CFA

V tabulce vpravo vidíte, že rozsah odhadů modelu FCF je mezi 11,14 USD a 24,47 USD za akcii. Hodnota 17,81 $ je středem těchto dvou.

závěrečný seznam rodinných dolarových obchodů 2019

Cenový cíl pro akcie AMC

Tabulka vpravo ukazuje průměr těchto dvou modelů pro konečnou cílovou hodnotu pro akcie AMC. Průměr obou modelů je 13,84 $ za akcii, což je o 48% více než cena 16. dubna.



4-16-21 - AMC skladem - souhrn 2 modelů
Klikněte pro zvětšení Zdroj: Mark R. Hake, CFA

Tento vzestup může trvat déle než jeden rok. Pokud například návštěvnost trvá déle, než se očekávalo, zotavit se, pak může trvat 1,5 roku nebo déle, než odtud akcie vzrostou o dalších 48%.

Například za jeden a půl roku se návratnost investic (ROI) vypracuje na průměrný roční výnos přes 30% každý rok. Pokud to trvá dva roky, návratnost investic se každý rok vyšplhá na více než 20%. Ale hej, koho to zajímá, to jsou pořád dobrá čísla.

Slib sdílení AMC

Akcie AMC nedávno 18. března dosáhly maxima 14 USD na akcii a od té doby klesly. Nedávná slabost akcií může být způsobena jejím 19. března podání podání prohlášení a návrh číslo 1 , v němž se uvádí, že společnost hledá povolení k vydání 500 milionů nových akcií.

To by znamenalo větší ředění stávajícím akcionářům, pokud by společnost tyto akcie skutečně vydala. Například k 3. březnu podle prohlášení zástupce existovalo pouze 450,156 milionu akcií v oběhu. Ve skutečnosti by emise 500 milionů akcií, jak byla schválena, více než zdvojnásobila počet akcií v oběhu. To by nebylo dobré, protože by to skutečně snížilo cenu alespoň o 50%.

15. dubna však generální ředitel Adam Aron řekl tazateli a později podal dodatek k zástupci Def 14, který podal, že společnost by se zavázal, kdyby bylo povolení předáno . Tady řekl:

… Tímto se zavazujeme v AMC, že pokud akcionáři schválí toto povolení k vydání 500 milionů nových akcií, nebudeme používat jednu z těchto 500 milionů akcií v kalendářním roce 2021. Ani jeden. Ne jeden.

nejlepší filmy na Amazon Prime října 2015

Generální ředitel dále uvedl, že společnost má 43 milionů akcií, které jsou k dispozici a které byly v roce 2013 autorizovány a které mohly použít k vydání ke zvýšení hotovosti. Za dnešní cenu za méně 5% slevu na transakční náklady na 8,86 $ na akcii by to byla částka 380 milionů USD. To je docela významná částka.

Kde to opouští sklad AMC

To samozřejmě vyvolává otázku, proč společnost potřebuje získat povolení k vydání 500 milionů akcií. Kromě toho si myslím, že se jedná o velmi silné prohlášení generálního ředitele, které naznačuje, že mají velkou důvěru v to, že společnost bude mít dostatek peněžních toků.

To by proto mělo působit jako katalyzátor, aby se zásoby AMC posunuly zpět výše. Můj model naznačuje, že by to mohlo mít hodnotu o 48% více nebo 13,84 $ za akcii.

V den zveřejnění Mark R. Hake nezastával dlouhou ani krátkou pozici v žádném z cenných papírů v tomto článku.

Mark Hake píše o osobních financích na mrhake.medium.com a provozuje Průvodce celkovou hodnotou výnosu které můžete zkontrolovat tady .